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Una serie de factores, tanto externos como internos, influirán en las decisiones futuras relacionadas con la Tasa Política Monetaria (TPM) del Banco Central de Costa Rica (BCCR), según su más reciente Informe de Política Monetaria (IPM).
Factores externos
Entre los factores externos que podrían forzar un aumento del TPM está la incertidumbre política en varios países, particularmente en Estados Unidos, principal socio comercial de Costa Rica, Pablo González, analista del Grupo Financiero Mercado de Valores, destacó la influencia del Partido Republicano. El candidato Donald Trump podría tener un impacto significativo en el entorno macroeconómico y, en última instancia, en las exportaciones del país.
Además, la actual escalada de conflictos geopolíticos también podría afectar la economía de Costa Rica de varias maneras.
Factores internos
A nivel interno, el BCCR considera las condiciones climáticas relacionadas con el fenómeno ENOS, particularmente en su fase «La Niña», que se espera siga influyendo en el desarrollo económico hasta finales de este año y principios de 2025.
Riesgos de inflación y tasas de interés
El BCCR informó que la inflación se encuentra permanentemente por debajo del rango meta (3% ± 1 pp), lo que puede permitir a los agentes económicos anticipar niveles de inflación más bajos. También se debe considerar una menor desvinculación económica de los principales socios comerciales, de modo que podrían producirse efectos en un entorno restrictivo de TPM prolongado.
Dependencia de la inflación y la configuración de TPM
El BCCR indicó que el TPM dependerá de un análisis prospectivo de la inflación y sus impulsos macroeconómicos. Esto incluye la capacidad de realizar ajustes en el TPM para garantizar que la inflación regrese a niveles consistentes con la meta estable. Gestionar la liquidez del sistema financiero será clave para evitar mayores presiones inflacionarias.
Intervención en el mercado de divisas
En el marco de las letras de cambio, el BCCR participará en el mercado de letras de cambio establecido por la Ley Orgánica, con el fin de satisfacer sus necesidades y las del sector público, así como mitigar las fuertes fluctuaciones en el tipo de cambio. Según el comunicado central, esta intervención también contribuirá a la seguridad financiera del país cuando las condiciones del mercado lo permitan.
En resumen, el BCCR enfrenta un entorno complejo, donde factores internos y externos influirán en el rumbo del TPM. La atención a la inflación y la gestión de la liquidez serán clave en su estrategia para mantener la estabilidad económica.
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